硬件板块面临估值压力 软硬件融合将拓宽市场

　　近期，亚太股市陷入大面积下调态势，国内市场受到严重影响。为此，证监会在8月15日召开了一次“通气会”。发言人对“如何看待股市暴跌”、“针对大小非是否有相关政策”、“规范重组资产估值”等七大热点问题作了深入解答。

　　国内硬件和系统集成类上市公司的市盈率水平偏高。在奥运会之前的几个月，A股市场IT行业的市盈率高达46倍，而在美国、印度资本市场IT行业的市盈率才18-24倍，这反映出国内股市借着奥运会热炒奥运行情，存在着一定程度的投机性泡沫。

　　近两周来，市场投资情绪不高涨、美股大幅下跌，以及亚太股市出现大面积下调的态势都对大盘构成不利影响，导致市场上投资着信心不足，投资情绪普遍低迷。

　　软硬件融合趋势带来转机

　　欧美的硬件板块指数走势较为强劲，主要原因是笔记本电脑替代台式机趋势加速，导致产能紧张，而这一因素对于国内硬件上市公司属于利空因素，因为国内通用硬件类上市公司擅长于台式机而在笔记本方面存在短板。所以，导致国内硬件企业销售量随之下滑。

　　今年7月18日，财政部、国家税务总局表示，增值税一般纳税人随同计算机硬件一并销售其自行开发生产的嵌入式软件，可以享受软件产品增值税优惠政策。嵌入式软件与制造业的融合正在加速，这种融合对于我国的产业升级、转变经济增长方式都具有重要意义，这也是增值税优惠政策首选嵌入式软件的原因之一。

　　从国家对IT企业的优惠政策来看，工信部支持软硬件企业合作，未来企业的硬件采购规模也将随之扩大，硬件厂商的供给也会相应增加。

　　同时，政府节能政策、采购政策和集成电路产业扶持政策，都将给硬件行业发展提供良好的机遇。在硬件行业中，紫光股份、同方股份等较为突出的企业在未来两年PEG指标都相对偏高，并且都具有良好的业绩成长性。

　　后市行情仍值得期待

　　总体上看，大盘受银行、石油等大市值板块疲弱，奥运概念股仍然低迷。从5日考察区间资金流向趋势看，计算机硬件板块净流出较多，超过行业流通市值的9‰以上。经此前的连续下挫后，场内杀跌动力渐弱，并产生一定的技术性反弹要求。

　　首先，国内资本市场通过此翻重挫，股市已达到了一个“适可而止”的底部，奥运会后必将有大量的投资者进场。

　　其次，8月15日证监会表示将推出一系列组合拳救市，并拿出一套解决热点问题的对策，这无疑对当前低迷的股市的一个重大利好。

　　第三，虽然国家表示对硬件企业嵌入式发展给予优惠政策，但近期其恰巧受到资本市场“奥运热”退潮的冲击。在奥运会过后，该优惠政策必然会对相关硬件企业、硬件市场和整个IT业的发展起到一定的促进作用。